Professioneller Investor

Ein professioneller Kunde ist ein Kunde, der über die Erfahrung, das Wissen und die Expertise verfügt, um eigene Anlageentscheidungen zu treffen und die damit verbundenen Risiken angemessen einzuschätzen. Um als professioneller Kunde betrachtet zu werden, muss der Kunde die folgenden Kriterien erfüllen:

 

I. KATEGORIEN VON KUNDEN, DIE ALS PROFESSIONELL GELTEN
Die folgenden Kategorien werden in Bezug auf alle Anlageleistungen, Tätigkeiten und Finanzinstrumente im Sinne der Richtlinie als professionell betrachtet:

1. Institutionen, die befugt oder reguliert sind, auf den Finanzmärkten tätig zu sein. Die folgende Liste umfasst alle befugten Institutionen, die charakteristische Tätigkeiten der genannten Institutionen ausüben:

   1. Kreditinstitute
   2. Wertpapierfirmen
   3. Andere autorisierte oder regulierte Finanzinstitute
   4. Versicherungsunternehmen
   5. Organismen für gemeinsame Anlagen und deren Verwaltungsgesellschaften
   6. Pensionsfonds und deren Verwaltungsgesellschaften
   7. Händler von Rohstoffen und Rohstoffderivaten
   8. Lokale Unternehmen
   9. Andere institutionelle Investoren

2. Große Unternehmen, die zwei der folgenden Größenkriterien auf Unternehmensebene erfüllen:

   • Bilanzsumme: 20.000.000 EUR
   • Nettoumsatz: 40.000.000 EUR
   • Eigenmittel: 2.000.000 EUR

3. Nationale und regionale Regierungen, einschließlich öffentlicher Stellen, die öffentliche Schulden auf nationaler oder regionaler Ebene verwalten, Zentralbanken sowie internationale und supranationale Institutionen wie die Weltbank, der IWF, die EZB, die EIB und andere ähnliche internationale Organisationen.

4. Andere institutionelle Anleger, deren Haupttätigkeit darin besteht, in Finanzinstrumente zu investieren, einschließlich Institutionen, die sich auf die Verbriefung von Vermögenswerten oder andere Finanzierungstransaktionen spezialisiert haben.

Die oben genannten Institutionen gelten als professionell. Sie können jedoch verlangen, wie nicht-professionelle Kunden behandelt zu werden, und Wertpapierfirmen können zustimmen, ein höheres Schutzniveau zu bieten. Wenn ein Kunde einer Wertpapierfirma zu den oben genannten Kategorien gehört, muss die Wertpapierfirma den Kunden vor der Erbringung von Dienstleistungen darüber informieren, dass er auf der Grundlage der verfügbaren Informationen als professioneller Kunde eingestuft wird und entsprechend behandelt wird, es sei denn, die Wertpapierfirma und der Kunde vereinbaren etwas anderes. Die Wertpapierfirma muss den Kunden auch darüber informieren, dass er eine Änderung der Vertragsbedingungen beantragen kann, um ein höheres Schutzniveau zu gewährleisten.

Es liegt in der Verantwortung des Kunden, der als professioneller Kunde gilt, ein höheres Schutzniveau zu beantragen, wenn er der Meinung ist, dass er die Risiken nicht angemessen bewerten oder bewältigen kann.

Dieses höhere Schutzniveau wird gewährt, wenn ein Kunde, der als professionell gilt, mit der Wertpapierfirma eine schriftliche Vereinbarung abschließt, dass er im Rahmen der geltenden Geschäftsregeln nicht als professioneller Kunde behandelt wird. Eine solche Vereinbarung muss angeben, ob dies für eine oder mehrere bestimmte Dienstleistungen oder Transaktionen oder für eine oder mehrere Produkt- oder Transaktionsarten gilt.

 

II. KUNDEN, DIE AUF ANFRAGE ALS PROFESSIONELL BEHANDELT WERDEN KÖNNEN

II.1. Identifikationskriterien

Kunden, die nicht in Abschnitt I erwähnt werden, einschließlich öffentlicher Einrichtungen, lokaler Behörden, Gemeinden und privater Einzelanleger, können ebenfalls berechtigt sein, auf einige der durch die Geschäftsregeln gewährten Schutzmaßnahmen zu verzichten.

Wertpapierfirmen können solche Kunden als professionell behandeln, sofern die unten aufgeführten Kriterien und Verfahren erfüllt sind. Diese Kunden dürfen jedoch nicht als Marktkenntnisse und Erfahrungen vergleichbar mit den in Abschnitt I aufgeführten Kategorien angesehen werden.

Ein solcher Verzicht auf den Schutz durch das Standardgeschäftsregime wird nur dann als gültig angesehen, wenn eine angemessene Bewertung der Fachkenntnisse, Erfahrungen und des Wissens des Kunden durch die Wertpapierfirma eine angemessene Sicherheit bietet, dass der Kunde in der Lage ist, Anlageentscheidungen zu treffen und die damit verbundenen Risiken zu verstehen.

Der Eignungstest, der auf Manager und Direktoren von im Finanzbereich zugelassenen Unternehmen angewandt wird, kann als Beispiel für die Bewertung von Fachkenntnissen und Wissen dienen. Im Fall kleiner Unternehmen muss die Person, die dieser Bewertung unterliegt, diejenige sein, die berechtigt ist, Transaktionen im Namen des Unternehmens durchzuführen.

Im Rahmen dieser Bewertung müssen mindestens zwei der folgenden Kriterien erfüllt sein:

• Der Kunde hat in erheblichem Umfang Transaktionen auf dem relevanten Markt durchgeführt, mit einer durchschnittlichen Häufigkeit von 10 pro Quartal in den letzten vier Quartalen.
• Das Finanzinstrumentenportfolio des Kunden, einschließlich Barmittel und Finanzinstrumente, übersteigt 500.000 EUR.
• Der Kunde arbeitet oder hat mindestens ein Jahr lang in einer beruflichen Position im Finanzsektor gearbeitet, die Kenntnisse über die geplanten Transaktionen oder Dienstleistungen erfordert.

Mitgliedstaaten können spezifische Kriterien für die Bewertung der Fachkenntnisse und Kenntnisse von Gemeinden und lokalen Behörden festlegen, die beantragen, als professionelle Kunden behandelt zu werden. Diese Kriterien können alternativ oder zusätzlich zu den oben genannten sein.

 

II.2. Verfahren

Solche Kunden können auf den Nutzen der detaillierten Verhaltensregeln nur verzichten, wenn das folgende Verfahren eingehalten wird:

• Sie müssen der Wertpapierfirma schriftlich mitteilen, dass sie als professioneller Kunde behandelt werden möchten, sei es allgemein oder in Bezug auf eine bestimmte Anlageleistung, Transaktion oder Produktart.
• Die Wertpapierfirma muss ihnen eine klare schriftliche Warnung über die Schutzmaßnahmen und Anlegerentschädigungsrechte geben, die sie verlieren könnten.
• Sie müssen in einem separaten Dokument vom Vertrag schriftlich erklären, dass sie sich der Folgen des Verlusts solcher Schutzmaßnahmen bewusst sind.

Bevor eine Wertpapierfirma einem Antrag auf Verzicht zustimmt, muss sie alle angemessenen Schritte unternehmen, um sicherzustellen, dass der Kunde, der als professioneller Kunde behandelt werden möchte, die in Abschnitt II.1 genannten Anforderungen erfüllt.

Wenn Kunden bereits nach ähnlichen Parametern und Verfahren als professionell eingestuft wurden, sollten ihre Beziehungen zu den Wertpapierfirmen von neuen Regeln, die gemäß diesem Anhang angenommen werden, nicht betroffen sein.

Unternehmen müssen geeignete schriftliche interne Richtlinien und Verfahren zur Kategorisierung von Kunden implementieren. Professionelle Kunden sind dafür verantwortlich, die Wertpapierfirma über Änderungen zu informieren, die ihre aktuelle Kategorisierung beeinflussen könnten. Wenn die Wertpapierfirma jedoch feststellt, dass der Kunde die ursprünglichen Bedingungen, die ihn für eine professionelle Behandlung qualifiziert haben, nicht mehr erfüllt, muss sie geeignete Maßnahmen ergreifen.